以太坊Dencun升级：价格上涨新机？

以太坊治理决策对价格的影响：一项被低估的因素

你有没有想过，以太坊的价格波动，除了市场情绪和技术分析之外，还受到什么因素的影响？最近，几位学者进行了一项研究，揭示了一个可能被忽视的因素：以太坊改进提案（EIP）的治理决策。

这项研究由德克萨斯大学奥斯汀分校的 Cesare Fracassi 和 Moazzam Khoja，以及巴塞尔大学的 Fabian Schär 共同完成。他们发现，在核心 EIP 最终讨论之前，以太坊的价格通常会上涨。具体来说，在最终讨论前的这段时间里，以太坊的价格平均上涨约 18%，相对于比特币上涨 12%。

这项研究尚未经过同行评审，但它确实提出了一个有趣的问题：以太坊的治理决策是否真的对其价格产生了显著影响？

以太坊即将迎来一次重大升级，名为 Dencun，预计将降低 Layer 2 的交易成本。以太坊开发者计划在 1 月 30 日和 2 月 7 日分别在 Sepolia 和 Holesky 测试网上对 Dencun 进行测试。如果一切顺利，Dencun 可能会在 2 月底正式推出。

历史数据揭示的趋势

为了研究 EIP 对以太坊价格的影响，研究人员分析了 2016 年 5 月至 2023 年 11 月期间的每小时价格数据，重点关注成功的核心 EIP 的最终讨论和批准期间的价格趋势。

他们发现，在关键的 AllCoreDevs 电话会议之前的几周内，以太坊的价格通常会上涨 18%。AllCoreDevs 电话会议是以太坊核心开发者讨论 EIP 并做出决策的重要会议。

研究人员认为，这种价格上涨反映了投资者对提案获得批准的预期，以及提案可能对代币价值产生的潜在影响。为了确保分析的准确性，他们重点关注了电话会议前后各 40 天的特定时期。

他们还发现，在关键讨论前大约 30 天，以太坊的价格就开始上涨。与比特币相比，以太坊的价格在核心 EIP 获得批准之前的 25 天内，通常上涨约 12%。这表明，由于预期以太坊网络将发生重大变化，以太坊的价格确实往往会大幅上涨。

研究人员还指出，以太坊的集中治理结构（少数人对关键决策拥有重大影响力）可能会加剧这种影响。例如，每个客户端实施平均由 10 个验证者负责，他们负责所有软件变更的 80%。

此外，研究人员还将以太坊的表现与标准普尔 500 指数进行了比较，发现其价格走势并不总是与股市趋势一致。这表明，影响以太坊的因素与推动股市的因素不同。

对于市场参与者来说，这些发现可能提供了一些有价值的观点，让我们了解治理相关事件如何成为投资策略的关键指标。对于以太坊社区和开发者来说，这些数据凸显了他们的决策不仅对网络的技术轨迹，而且对其金融生态系统的影响。

考虑到 Dencun 升级距离最终确定还有大约一个月的时间，根据研究数据，以太坊很可能会迎来一波上涨行情。但这是否意味着以太坊的价格会一帆风顺呢？

以太坊会跌破 1000 美元吗？

加密货币交易员兼分析师 Benjamin Cowen 认为，以太坊可能会进一步下跌，甚至会跌破 1,000 美元。他认为，这与以太坊的历史模式有关。

自美国批准现货比特币交易所交易基金（ETF）以来，投资者和交易员一直在密切关注以太坊的价格。比特币现货 ETF 批准后，以太坊创下了今年新高 2,720 美元，但很快就下跌并进入盘整阶段。

Cowen 指出，从技术角度来看，在进入新的看涨阶段之前，以太坊历史上大约两次 "测试 "其主要周期低点。他特别关注 2015 年、2016 年和 2020 年，并认为 2022 年的另一个低点尚未被重新测试。

Cowen 认为，在未来几个月内，以太坊将首先在其比特币空头汇合点（ETH/BTC）中显示出下跌迹象，然后 ETH/USD 也会随之下撤。他表示："所以在某个时候，我认为以太坊将完全测试这个低点，回落到 1000 美元以下。但是，历史数据也表明，在 ETH/BTC 崩溃之前，它不会对其进行测试。数据还表明，ETH/BTC 的崩溃可能是在一月份之后，因为通常一月份对以太坊来说是一个好月份"。

截至目前，以太坊的价格约为 2,310 美元，较 1 月 12 日的年度高点 2,700 美元下跌了 14%。