企业巨头扫货！比特币价格即将暴涨？

Bitwise 创始人 Matt Hougan 最近指出，企业大规模持有某种加密货币的趋势被严重低估了。除了广为人知的 MicroStrategy 之外，已经有 70 家上市公司持有这种加密货币，而且这个数字还在快速增长。他认为，这种趋势足以显著推高今年的价格。

MicroStrategy的影响力：远超预期

MicroStrategy 的规模并非行业巨头，其全球市值排名仅在 220 位左右。然而，这家公司去年购入了约 257,000 枚这种加密货币，超过了 2024 年全年的开采量。更令人瞩目的是，MicroStrategy 近期宣布计划斥资逾 420 亿美元增持，以当前价格计算，这相当于近 2.6 年的新增供应量。

MicroStrategy只是个开始

MicroStrategy 的举动虽然引人注目，但绝非个例。目前，已有 70 家上市公司将其纳入资产负债表，许多未上市公司也纷纷效仿。这些上市公司（不包括 MicroStrategy）共持有 141,302 枚，其中既包括 Coinbase、Marathon Digital 等加密货币公司，也包括 Block、特斯拉、Semlar Scientific 和 Mercado Libre 等非加密公司。

至于未上市公司，由于无需公开持仓量，数据难以完全掌握。但根据 BitcoinTreasuries.com 的数据，自愿披露信息的公司（如 SpaceX、Block.one 等）至少持有 368,043 枚。这意味着 MicroStrategy 的持仓量占比不到 50%。Hougan 认为，这只是冰山一角。

企业持有量即将井喷

Hougan 预计，企业持有这种加密货币的数量将迅速增长，因为此前阻碍这一趋势的两个主要因素正在消退：

• 声誉风险降低： 过去，上市公司 CEO 将其纳入资产面临巨大压力，可能招致负面报道、股东诉讼、监管审查甚至董事会反对。但随着监管环境的变化，这种风险已显著降低。

• 会计规则的改变： 新的会计规则改变了这种加密货币的会计处理方式。此前，它被视为“无形资产”，价格下跌时需减记，上涨则不能重新评估。新规允许公司根据市价记录其价值，价格上涨时可计入利润。

企业为何购买？

许多人对企业购买这种加密货币的动机表示怀疑。Hougan 解释说，企业购买的动机与个人投资者其实并无二致：部分公司追求高收益，希望以此抬高股价；部分公司担忧资产贬值，希望规避风险；部分公司希望以此吸引客户；也可能仅仅是基于对未来趋势的判断。

无论动机如何，对于投资者而言，无需深究原因，只需关注数据，并思考两个关键问题：企业对这种加密货币的需求究竟有多大？这将对市场产生怎样的影响？